新加坡对 Web3「赶尽杀绝」,监管套利时代结束
作者:菠菜菠菜
新加坡金管局 MAS 在 2025 年 5 月 30 日发布了数字代币服务提供商 DTSP 的新规的回应文件,许多人还没有意识到这实际上将影响整个亚洲 Web3 行业的格局。
新规于 2025 年 6 月 30 日正式实施,MAS 明确表示没有任何缓冲期!一场大规模的「新加坡 Web3 大撤退」或许已经悄然开始。
「We will be extremely cautious.」当 MAS 在这份措辞严厉的咨询文件中毫不掩饰地表达这种态度时,那个曾经被全球 Web3 从业者誉为「亚洲加密友好天堂」的新加坡,正在以一种令人意外的方式告别过去——不是渐进式的政策调整,而是近乎「断崖式」的监管收紧。
对于那些仍在观望的项目方和机构而言,这或许不再是一个「要不要离开」的问题,而是「何时离开」以及「去往何处」的抉择。
昔日荣光:监管套利的黄金时代还记得 2021 年的新加坡吗?当中国全面禁止加密货币交易,美国 SEC 四处挥舞监管大棒时,这个小岛国却张开怀抱欢迎 Web3 创业者。Three Arrows Capital、Alameda Research、FTX 亚洲总部...一个个响亮的名字选择在这里安家,不仅仅是因为 0% 的资本利得税,更是因为那时的 MAS 展现出的「拥抱创新」姿态。
彼时的新加坡,堪称 Web3 行业的「监管套利圣地」。在这里注册一家公司,就能合法合规地向除新加坡外的全球用户提供数字资产服务,同时享受新加坡金融中心的声誉加持。这种「身在新加坡,心系全球」的商业模式,一度让无数 Web3 从业者趋之若鹜。
而如今,新加坡的 DTSP 新规意味着新加坡彻底关上监管友好的大门,其态度简单来说一句话就是:把 Web3 行业没有牌照的人全部轰出新加坡。
什么是 DTSP?让人「细思极恐」的定义DTSP 全称为数字代币服务提供商,按照 FSM Act 第 137 条的定义以及文件 3.10 的内容,DTSP 包括两类主体:
一. 在新加坡营业场所运营的个人或合伙企业;
二. 在新加坡境外开展数字代币服务业务的新加坡公司(无论该公司来自新加坡还是其他地方)
这个定义看似简单,实则暗藏杀机。
首先,新加坡对于「营业场所」的定义是什么?MAS 给出的「营业场所」定义是「在新加坡由持证人用于开展业务的任何地点(包括可以从一个地点移动到另一个地点的摊位)」。
注意这个定义中的几个关键点:
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「任何地点」:没有限制必须是正式的商业场所
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「包括摊位」:连移动摊位都被纳入,显示监管范围之广
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「用于开展业务」:关键在于是否在该地点进行业务活动
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