撰文：深潮 TechFlow

曾经的 Web3 天堂新加坡开始赶人了。

5 月 30 日，新加坡金融管理局（MAS）正式发布了“数字代币服务提供商（DTSP）”最终政策指南，文件态度十分强硬：

所有在新加坡注册或运营的加密服务提供商，若未取得 DTSP 牌照，须在 2025 年 6 月 30 日前停止向境外客户提供服务。

该规定不设过渡期，违规者将依法惩处，被发现违反法律的公司将面临高达 25 万新加坡元 (20 万美元）的罚款和最长三年的监禁。

该政策犹如一道晴空霹雳，让众多新加坡加密货币从业者心头一颤。

作为亚洲 Web3 大本营，新加坡一直扮演着“监管套利”的完美场所。

新加坡过去施行“内外有别”的监管策略，允许在新加坡注册的企业自由地向海外客户提供服务，仅对面向本地市场的业务有着更为严格的监管要求。

特别是当中国实施全面禁令、美国 SEC 加大执法力度等主要市场收紧监管之际，新加坡适时地扮演了避风港角色，为众多加密交易所、基金、项目方提供了安全落脚点，导致了一波又一波的加密企业迁移浪潮。甚至，新加坡国家主权基金淡马锡也曾参与投资了 FTX、Immutable 等加密企业，巩固了新加坡作为亚洲加密中心的地位。

然而，此次监管政策的明确，却逐渐堵上了“监管套利”的漏洞。

根据新加坡 MAS 发布的 DTSP 最终监管回应文件，最为严苛的几个关键点在于：

1. 跨境业务全面纳管：无论服务对象是新加坡本地还是海外客户，只要在新加坡境内开展数字代币相关业务，均需获得 DTSP 牌照，这直接切断了过去“在新加坡注册但只服务海外客户”的监管套利路径。

2. 营业场所定义极度宽泛：MAS 将“营业场所”定义为“在新加坡由持证人用于开展业务的任何地点”，甚至包括可移动的摊位。这一定义几乎覆盖了所有可能的业务场所，无论规模大小。

3. 个人与机构双重覆盖：监管对象既包括在新加坡营业场所运营的个人或合伙企业，也包括在新加坡境外开展数字代币服务业务的新加坡公司，实现了对主体的全覆盖。

此外，虽然 MAS 表示海外公司雇员在家办公可被接受，但对“雇员”定义模糊，项目创始人、持股人员是否属于雇员，完全由 MAS 自行裁量。

为什么新加坡 MAS 突然重拳出击？

这并不是新加坡金融管理当局对加密货币公司的突然政策袭击，早在 2022 年，新加坡 MAS 就出台了《金融服务和市场法》，其中第九部分就是加密货币的监管，然后开展了多次公开咨询和征求意见稿，5 月 30 日的文件则是回应咨询，同时详细阐述了具体的监管方法、法规、通知和 DTSP 发牌指南。