作者：卢爱芳

6月5日，全球第二大稳定币USDC的发行商Circle在纽交所上市，当天股价暴涨168%，成为资本市场的新宠儿。

而就在5月底，美国和香港先后通过了稳定币法案，提出了明确的稳定币监管政策，让一直游走在灰色地带的法币稳定币有机会拿到合法身份，并且和传统金融相融。

边缘化的稳定币终于赢得了主流社会的接纳，名正言顺地登上全球经济舞台，稳定币的时代真的来了！

接下来本文将讨论：全球稳定币的发展现状及快速崛起的原因？美国、香港的两个稳定币法案有何不同，体现了各自怎样的发展思路？它们将如何竞争？

衡量稳定币的一个重要指标是交易量，但不同机构统计的数据不一：

ARK Invest 今年2月发布的《Big Ideas 2025》报告显示，2024 年稳定币交易总额达15.6 万亿美元，分别为Visa 和万事达交易额的119% 和200%。

不过visa掌门人在一次公开演讲中介绍Visa 2024年的交易量为16万亿美元，至少可以说，稳定币的交易量已经跟visa不相上下。

另有分析公司Dune 和Artemis 发布的联合报告显示，2024 年2 月至2025 年2 月，稳定币总交易量超过35 万亿美元。但如果剔除刷量交易和机器人活动，稳定币交易量为5.6 万亿美元，接近visa交易量的40%。

无论哪组数据，都足以证明稳定币发展之快。毕竟距离Tether发明全球第一个美元稳定币USDT，至今不过十年时间。而visa作为一个全球支付网络，成立已接近70年，全球合作银行多达2万多家。

USDT目前是全球最大的稳定币，也是全球第三大加密货币，仅次于比特币和以太坊。截至6月4日11点，USDT全球流通量为1533亿美元，过去24小时交易量为672亿美元，居加密货币之首。

USDT堪称印钞机，公司员工不到200，2024年利润高达137亿美元。但它因储备资产不透明、未接受审计一直倍受争议。

第二大稳定币则是刚上市的Circle发行的USDC，全球流通量615亿美元，过去24小时交易量为105亿美元，在加密货币中排第7。

USDC一直走合规路线，以美元和美债为储备资产，接受KYC、反洗钱和审计等监管，但盈利能力大不如USDT。2024年circle营收16.76亿美元，净利润1.56亿美元。而2021-2022年还在亏损。

USDT\USDC共占据了稳定币95%的市场，其它的法币稳定币则大大落后于它们，包括：

特朗普家族今年4月发行的USD1，流通量为21.8亿美元，过去24小时交易量为2.19亿美元。

香港First Digital于2023年7月发行的FDUSD，流通量15.9亿美元，过去24小时交易量为45.9亿美元。